Банк основан на первой конференции министров финансов стран-участниц Организации Исламская конференция.

Исламский банк развития свою деятельность 20 октября 1975 года. Капитал банка образован за счёт взносов стран-учредителей, основными из которых являются Саудовская Аравия, Судан, Кувейт, Ливия, Турция, ОАЭ, Иран, Египет, Индонезия и Пакистан.

Исламский банк развития имеет статус наблюдателя на Генеральной ассамблее ООН.

Денежной единицей банка является исламский динар, равный одному СДР. Собственный капитал Банка составляет 15 млрд исламских динаров.