Верховный Совет Латвийской ССР принял закон «О банках», в соответствии с которым был создан республиканский центральный банк. Тем не менее, полностью функции национального банка, включая эмиссионную, банк стал осуществлять лишь после принятия Латвией декларации независимости, осенью 1991 года.

В состав Банка Латвии был включён Латвийский республиканский банк Госбанка СССР (образованный в 1987 году на базе республиканского отделения Госбанка).

С 1 мая 2004 года в связи со вступлением Латвии в Европейский союз Банк Латвии вошёл в Европейскую систему центральных банков.